آئی ایم ایف ڈیل حاصل کرنے کے بعد فچ نے پاکستان کی ریٹنگ کو ‘سی سی سی’ میں اپ گریڈ کر دیا۔

پاکستان کے بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (IMF) کے ساتھ معاہدہ کرنے کے چند دن بعد، Fitch Ratings نے ملک کی بیرونی فنانسنگ میں بہتری کا حوالہ دیتے ہوئے ملک کی طویل مدتی غیر ملکی کرنسی جاری کرنے والے ڈیفالٹ ریٹنگ (IDR) کو ‘CCC-‘ سے ‘CCC’ میں اپ گریڈ کر دیا۔

عالمی ریٹنگ ایجنسی نے کہا کہ یہ اپ گریڈ 3 بلین ڈالر کے قرض کے لیے 9 ماہ کے اسٹینڈ بائی انتظام (SBA) پر IMF کے ساتھ عملے کی سطح کے معاہدے (SLA) کے بعد پاکستان کی بہتر بیرونی لیکویڈیٹی اور فنڈنگ ​​کے حالات کی عکاسی کرتا ہے۔

اس نے ایک بیان میں کہا، "ہم توقع کرتے ہیں کہ SLA جولائی میں IMF بورڈ سے منظور ہو جائے گا، جو اکتوبر تک ہونے والے پارلیمانی انتخابات کے ارد گرد دیگر فنڈنگ ​​اور اینکرنگ پالیسیوں کو متحرک کرے گا۔”

تاہم، ریٹنگ ایجنسی نے کہا کہ غیر مستحکم سیاسی ماحول اور بڑی بیرونی فنانسنگ کی ضرورت کی وجہ سے آئی ایم ایف پروگرام پر عمل درآمد اور بیرونی فنڈنگ ​​کے خطرات برقرار ہیں۔

Fitch Ratings نے پاکستان کی جانب سے حکومتی محصولات کی وصولی، توانائی کی سبسڈیز اور مارکیٹ کے متعین شرح مبادلہ سے مطابقت نہ رکھنے والی پالیسیوں میں کمی کو دور کرنے کے لیے اٹھائے گئے اقدامات پر بھی روشنی ڈالی، بشمول درآمدی مالیاتی پابندیاں۔ "یہ مسائل جون میں ختم ہونے سے پہلے پاکستان کے پچھلے آئی ایم ایف پروگرام کے آخری تین جائزوں کو روکے ہوئے تھے۔”

حال ہی میں، عالمی ایجنسی نے کہا کہ حکومت نے جون 2024 (FY24) کو ختم ہونے والے مالی سال کے لیے اپنے مجوزہ بجٹ میں ترمیم کی ہے تاکہ فروری میں اضافی ٹیکس اقدامات اور سبسڈی اصلاحات کے بعد نئے محصولاتی اقدامات اور اخراجات میں کمی کی جا سکے۔

اس میں کہا گیا کہ حکام جنوری 2023 میں شرح مبادلہ کے انتظام کو ترک کرتے دکھائی دیے، حالانکہ درآمدات کو ترجیح دینے سے متعلق ہدایات صرف جون میں ہٹا دی گئی تھیں۔

نفاذ کے خطرات

ریٹنگ ایجنسی نے کہا کہ پاکستان کا آئی ایم ایف کے ساتھ اپنے وعدوں سے ہٹ جانے کا وسیع ریکارڈ موجود ہے۔ "ہم سمجھتے ہیں کہ حکومت نے پہلے ہی SBA کے تحت تمام مطلوبہ پالیسی اقدامات کر لیے ہیں۔ اس کے باوجود، ابھی بھی تاخیر اور نفاذ میں چیلنجوں کے ساتھ ساتھ اکتوبر کے انتخابات سے قبل نئی پالیسی کی غلطیوں اور پروگرام کے بعد انتخابات کے عزم پر غیر یقینی کی گنجائش موجود ہے۔

فِچ کی درجہ بندیوں میں کہا گیا ہے کہ SBA کی IMF بورڈ کی منظوری سے 1.2 بلین ڈالر کی فوری تقسیم ختم ہو جائے گی، بقیہ 1.8 بلین ڈالر نومبر اور فروری 2024 میں جائزوں کے بعد طے کیے جائیں گے۔

سعودی عرب اور متحدہ عرب امارات نے مزید 3 بلین ڈالر کے ذخائر کا وعدہ کیا ہے، اور حکام آئی ایم ایف کے معاہدے کے بعد 3 سے 5 بلین ڈالر کی نئی کثیر جہتی فنڈنگ ​​کی توقع رکھتے ہیں۔

"SBA کو جنوری 2023 کی سیلاب ریلیف کانفرنس میں کیے گئے امدادی وعدوں میں سے کچھ USD10 بلین کی تقسیم میں بھی سہولت فراہم کرنی چاہیے، زیادہ تر پروجیکٹ قرضوں کی شکل میں (بجٹ میں USD2 بلین)۔”

فنڈنگ ​​کے اہداف

ریٹنگ ایجنسی نے کہا کہ پاکستان کو مالی سال 24 میں 25 بلین ڈالر کی مجموعی نئی بیرونی فنانسنگ کی توقع ہے، جو کہ 15 بلین ڈالر کے عوامی قرضوں کی میچورٹیز کے مقابلے میں ہے، جس میں بانڈز میں 1 بلین ڈالر اور کثیر جہتی قرض دہندگان کے لیے 3.6 بلین ڈالر شامل ہیں۔

اس میں مزید کہا گیا کہ حکومتی فنڈنگ ​​کے ہدف میں 1.5 بلین ڈالر مارکیٹ کا اجراء اور 4.5 بلین ڈالر کمرشل بینک سے قرض لینا شامل ہے، یہ دونوں ہی چیلنجنگ ثابت ہو سکتے ہیں، حالانکہ گزشتہ مالی سال میں واپس نہ کیے گئے کچھ قرضے اب واپس آ سکتے ہیں۔ اس کے علاوہ، چین، سعودی عرب اور متحدہ عرب امارات سے 9 بلین ڈالر کے میچورنگ ڈپازٹس ممکنہ طور پر مالی سال 23 کی طرح، رول اوور ہو جائیں گے، ایجنسی نے کہا۔